Abre el Editor's Digest gratis
Rula Khalaf, editora del Financial Times, elige sus historias favoritas en este boletín semanal.
El grupo español de energía renovable Iberdrola canceló su planeada adquisición de PNM Resources por 8 mil millones de dólares, descartando un acuerdo que habría convertido a su filial Avangrid en una de las mayores empresas del sector de servicios públicos de Estados Unidos.
Avangrid dijo el martes que estaba ejerciendo su derecho a rescindir el acuerdo porque fue rechazado por un regulador de Nuevo México en 2021 y la compañía no logró apelar la decisión en los tribunales.
La cancelación del acuerdo supondrá un replanteamiento de los planes de Iberdrola en EE.UU., donde el acuerdo habría convertido a Avangrid en la tercera empresa de energías renovables del país. El grupo español tiene presencia en más de una decena de países, pero ha convertido a Estados Unidos en su principal destino inversor.
Hace dos años, la Comisión Reguladora Pública de Nuevo México rechazó el acuerdo de 8.300 millones de dólares, que incluía 4.000 millones de dólares en deuda de PNM, en parte debido a preocupaciones sobre “problemas de calidad del servicio” en Avangrid.
También señaló el hecho de que Ignacio Galán, director de Iberdrola, estaba bajo investigación penal como parte de una investigación sobre los vínculos entre empresas españolas y un ex policía implicado en una serie de escándalos de alto perfil. Un tribunal español cerró la investigación sobre Galán en junio de 2022 y la empresa negó haber actuado mal.
El acuerdo de PNM ha sido aprobado por cinco agencias federales, la Comisión de Servicios Públicos de Texas y otros reguladores que tienen voz y voto en el acuerdo.
Avangrid apeló la decisión de Nuevo México, pero la compañía dijo el martes: “A fines de 2023, aún no hay un momento claro para la decisión del tribunal de revisar la denegación de la fusión por parte del regulador de Nuevo México ni ninguna acción regulatoria posterior”.
Los términos del acuerdo permiten a las dos partes rescindir el acuerdo «si la fusión aún no se ha completado» antes del 31 de diciembre de 2023, dijo.
Las comisiones de servicios públicos están “dando cada vez más prioridad al control local de sus servicios públicos sobre los beneficios de las fusiones”, dijo Abe Silverman, quien anteriormente trabajó en la Comisión Federal Reguladora de Energía.
«La contrapartida percibida es que las comisiones de servicios públicos pierden el control cuando las grandes multinacionales asumen la responsabilidad local y que su capacidad para abordar aspectos como la calidad del servicio disminuye. Durante muchos años, las comisiones de servicios públicos han aprobado fusiones regularmente mientras existieran ahorros para los clientes», dijo Silverman. «Pero existe una sensación cada vez mayor de que estas fusiones han perjudicado a los consumidores nacionales más allá de los dólares y centavos».
«[Iberdrola’s cancellation] «Esto sin duda incitará a los inversores extranjeros potenciales a sentarse y evaluar más seriamente los requisitos regulatorios del país», añadió.
Los analistas de Goldman Sachs dijeron que la decisión de Iberdrola fue «estratégicamente positiva» para la compañía, en parte debido a las dudas sobre si estaba pagando demasiado dado que las tasas de interés habían estado subiendo desde finales de 2020, cuando se anunció el acuerdo.
Aunque el acuerdo se alcanzó en condiciones deprimidas del mercado en medio de la pandemia de coronavirus, el precio de 8.300 millones de dólares equivale a 17 veces las ganancias esperadas de PNM para 2024, una valoración relativamente alta para los estándares del sector.
Poner fin a la fusión evitaría un aumento de 9.000 millones de euros en la deuda neta de Iberdrola, lo que habría llevado el total a unos 55.000 millones de euros si el acuerdo se hubiera concretado, dijeron analistas de Goldman.
En el plan estratégico de Iberdrola para 2023-25, Estados Unidos recibiría el 47 por ciento de las inversiones globales de la compañía tanto en redes eléctricas como en producción de energías renovables, incluido el coste de la adquisición de PNM y los 2.000 millones de euros que planeaba invertir en el negocio. .
A pesar de la cancelación, Avangrid dijo que sigue “firme” en su compromiso con Nuevo México y Estados Unidos en su conjunto, y continuará trabajando en una serie de otras inversiones multimillonarias.
Estas inversiones incluyen una inversión de 2 mil millones de dólares en transmisión de energía limpia en Nueva York, la modernización de más de 5 mil millones de dólares en activos de energía eólica existentes utilizando incentivos proporcionados por la ley de reducción de la inflación de EE. UU., y nuevos proyectos, incluido el proyecto Vineyard Wind, el primero de gran tamaño. Proyecto de energía eólica a escala eólica marina en el país.
Las acciones de Iberdrola liquidaron a 11,87 euros.
«Zombieaholic. Nerd general de Twitter. Analista. Gurú aficionado de la cultura pop. Fanático de la música».
