El banco central de la India ha tomado medidas para frenar la creciente tensión en el floreciente mercado de préstamos al consumo no garantizados, perjudicando a los prestamistas de tecnología financiera como Paytm, que han dependido cada vez más de préstamos más riesgosos para crecer.
El Banco de la Reserva de la India anunció en noviembre que los prestamistas tenían que aumentar la ponderación de riesgo, la cantidad mínima de capital que deben mantener en relación con los activos, para los préstamos personales del 100 por ciento al 125 por ciento después de que los datos mostraran la proporción de pagos atrasados. Ella estaba brillando.
La medida pretende evitar el aumento de la deuda de los consumidores y la morosidad elevando el coste del capital y ralentizando el crecimiento de las empresas que en los últimos años han recurrido a tarjetas de crédito de alto riesgo o préstamos minoristas para obtener mayores márgenes de beneficio. El gobernador del Banco de la Reserva de la India, Shaktikanta Das, advirtió a los bancos que evitaran «toda forma de exuberancia» después de que se impusieran las restricciones.
Desde entonces, las acciones de Paytm, uno de los grupos fintech más grandes de la India con una capitalización de mercado de 384 mil millones de rupias (4.6 mil millones de dólares), han caído más de un 30 por ciento, y Berkshire Hathaway de Warren Buffett vendió su participación del 2,5 por ciento. crisis. Orden del Banco de la Reserva de la India. La semana pasada, Paytm, respaldado por SoftBank, anunció que recortaría los préstamos pequeños por debajo de 50 rupias lakh.
Los prestamistas fintech más pequeños se enfrentan a un futuro incierto. Otro grupo, Zestmoney, que ofrecía préstamos personales sin garantía y ya estaba pasando apuros antes del anuncio del RBI, ha sido cerrado, según informes de los medios y una persona familiarizada con el asunto. Zestmoney no respondió a una solicitud de comentarios.
«Ha habido muchos actores desplegados tratando de otorgar préstamos en el mercado digital indio», dijo Piyush Dalmiya, socio principal de McKinsey, advirtiendo que la regulación obligaría a algunas empresas a cerrar. «Las personas más serias que estaban muy centradas en la rentabilidad, muy centradas en el riesgo, empezarán a beneficiarse».
Los préstamos sin garantía se han convertido en un área de gran crecimiento para las empresas en India, el país más poblado del mundo con 1.400 millones de habitantes, gracias al fuerte crecimiento económico tras la pandemia de coronavirus. La infraestructura digital sofisticada y la regulación laxa han provocado un auge de los prestamistas en línea que ofrecen préstamos a tasas de interés que comienzan en los dos dígitos.
Las empresas de tecnología financiera y los prestamistas financieros no bancarios han surgido para satisfacer las necesidades de millones de indios que se han unido a la clase media del país, hambrienta de crédito -muchos de los cuales tradicionalmente han tenido acceso limitado al sistema financiero formal- y están buscando comprar todo, desde refrigeradores para vacaciones.
Los bancos también se expandieron hacia los préstamos personales. Los préstamos bancarios con tarjetas de crédito sin garantía crecieron casi un 30 por ciento año tras año entre abril y septiembre, según Fitch Ratings, en comparación con un crecimiento total de los préstamos del 20 por ciento.
Esta competencia ha obligado a los prestamistas a recurrir a áreas más riesgosas, como las microfinanzas en las zonas rurales, según el director de Fitch, Siddharth Goel. “Todo el mundo estaba tratando de subirse al carro y tratando de prestar, prestar, prestar”, dijo. «Hubo mucha búsqueda de acciones porque todos pensaban que este era el lugar correcto».
Pero los primeros signos de que la calidad crediticia estaba empezando a deteriorarse entre los consumidores llevaron al Banco de la Reserva de la India a intervenir. La tasa de préstamos personales con morosidad de al menos un día, que ha aumentado constantemente en los últimos años, fue del 10,4 por ciento en julio de este año, frente al 8,9 por ciento en marzo de 2019, según Marcellus Investment Managers en Mumbai.
Bajaj Finance, una de las mayores empresas financieras no bancarias de la India, dijo en octubre pasado que había reducido los microcréditos debido a señales de que el endeudamiento de los consumidores se estaba volviendo «más imprudente».
Las regulaciones del Banco de la Reserva de la India ahora requerirán que los prestamistas asignen una mayor porción de capital a los préstamos al consumo y a los préstamos de tarjetas de crédito que ofrecen, limitando la cantidad de dinero disponible para préstamos y aumentando la competencia por los préstamos.
«India es un país hambriento de crédito y nosotros somos un país impulsado por el consumo», dijo Shailesh Dixit, cofundador de Growmore Finance, que ofrece préstamos comerciales a empresas e individuos. «Los prestamistas tienen que analizar esto con más prudencia… el costo del capital aumentará».
Es probable que esto aumente los costos en toda la industria, dijo Hardika Shah, fundadora de Kinara Capital, una compañía financiera no bancaria que ofrece préstamos comerciales sin garantía.
«El impacto podría ser una crisis de liquidez porque la gente está reconsiderando su situación», afirmó. El anuncio del RBI fue como un martillo cayendo de inmediato. Obviamente deben sentir que el riesgo es lo suficientemente alto como para tomar este tipo de acción tan rápidamente.
Los analistas dijeron que los prestamistas digitales, que a menudo servían como conductos entre las instituciones financieras y los consumidores, eran particularmente vulnerables. Empresas como Paytm, uno de los grupos de tecnología financiera más antiguos de la India, han creado bases de usuarios de cientos de millones de clientes gracias al rápido crecimiento de los pagos digitales baratos, pero han tenido dificultades para monetizar sus plataformas.
Paytm, que se expandió a préstamos personales y comerciales hace más de tres años, anunció la semana pasada que ahora dará prioridad a los préstamos de mayor valor. La compañía dijo que los préstamos personales de menos de 50 rupias lakh se han vuelto «muy escasos», representando el 5 por ciento de su cartera de préstamos o menos, en comparación con aproximadamente el 10 por ciento antes.
Pero Tej Shah, gestor de cartera de Marcellus, advirtió que el anuncio del Banco de la Reserva de la India y una desaceleración de los préstamos al consumo pondrán las cosas más difíciles para muchas empresas de tecnología financiera.
«Tienen algunos clientes, pero no tienen un modelo de negocio real ni saben cómo monetizarlo», dijo, añadiendo que los bancos están mejor posicionados para recaudar más capital.
«Claramente el modelo más sostenible es el modelo bancario. Lo han estado haciendo durante mucho tiempo, como debería hacerse bajo la lente regulatoria. Los bancos ganarán».
«Zombieaholic. Nerd general de Twitter. Analista. Gurú aficionado de la cultura pop. Fanático de la música».
