Semana bursátil por delante: ¿Qué pasa si la Reserva Federal no puede controlar la inflación?

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Nueva York
CNN Negocios

Por citar mal a John LennonTodo el mundo habla de inflación, estanflación, capitulación, globalización, estancamiento, esta pertenencia, eso, proliferación, apoyo, capitulación. Todo lo que decimos es que por favor termine.

Los estadounidenses ven la inflación, que se acerca a sus niveles más altos en 40 años, como el mayor problema que enfrenta el país hoy por un margen muy amplio. No se acerca ninguna otra preocupación..

Los miembros de la Reserva Federal, el banco central encargado de reducir la inflación del 8,3 % a su objetivo de alrededor del 2 %, ahora están elevando las tasas de interés en un esfuerzo por enfriar la economía.

La desaceleración económica causada por la política es un esfuerzo doloroso: Los mercados se estrellaron brevemente en territorio bajista viernes y Muchos analistas creen que una recesión no hay escapatoria.

Está bien: la medicina no tiene que pasar fácilmente si funciona rápido y funciona bien. Pero Las tasas de inflación aumentaron considerablemente Desde agosto de 2021 ha estado fuera del rango normal de 2% – 4% durante todo un año. Ahora crece la desconfianza de Capacidades de la Reserva Federal y la creencia de que se han involucrado en error de política Haga la pregunta: ¿Qué sucede si la Reserva Federal no puede controlar la inflación y estamos atrapados en un ciclo a largo plazo de alta inflación y estancamiento?

Por qué eso importa: La alta inflación ha llevado a una crisis de múltiples niveles. En esencia, es una crisis política para los demócratas que defienden sus fuertes mayorías en el Congreso y una crisis de fe para los economistas que han juzgado mal la persistencia y la importancia de las subidas de precios como Imagen de «Pase» Y es posible que hayan perdido la oportunidad de avanzar en la curva.

Más importante aún, es una crisis para la billetera estadounidense. El precio promedio de un galón de gasolina ha exceder los 4 dolares en los 50 estados por primera vez. Los precios de los alimentos aumentaron un 9,4%. en abril de 2022 que en abril de 2021, que es el mayor aumento anual en 41 años. Los estadounidenses parecen haber cambiado al modo de supervivencia: objetivo y walmart Informé la semana pasada que el gasto discrecional está cayendo a medida que los clientes luchan por cubrir necesidades básicas como alimentos, combustible y vivienda.

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esto es diferente: Es probable que la Fed tome prestadas ideas Del libro de jugadas de 1994La última vez que el banco central elevó con éxito las tasas de interés y realizó un aterrizaje suave. Pero las cosas son diferentes ahora. Estamos lidiando con una grave escasez de mano de obra debido a la disposición de los baby boomers a salir de la fuerza laboral, una caída significativa en la tasa de participación laboral y una ralentización de la productividad. La globalización está disminuyendo a medida que la pandemia y la guerra en Ucrania han provocado importantes impactos en los precios de la energía e interrupciones en la cadena de suministro.

“Esta es una zona desconocida para todos nosotros”, dijo Liz Young, jefa de estrategia de inversión de SoFi. «La inflación no ha sido tan alta desde el año en que nací». Dijo que la economía se recuperará, pero será «lenta». Agregó que los mercados seguirán colapsando y los precios permanecerán altos durante algún tiempo: «Creo que tendremos que quedarnos allí por un tiempo. No sé si vamos a salir de esto muy rápido». »

La confianza en el banco central también está rezagada. inversores Pide una subida de tipos de tres cuartos Al final de la reunión de la Fed de junio, a pesar de las garantías del presidente de la Fed, Jerome Powell, de que un aumento tan alto no está sobre la mesa. Incluso el ex presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke El banco central dijo que estaba mal En su enfoque para hacer frente a la alta inflación de 40 años.

Parte de la falta de confianza se debe al aumento de las redes sociales y las comunicaciones amplias y rápidas, y no tiene nada que ver con lo que sucede en el banco central, dijo Howard Silverblatt, analista jefe de índices de S&P Dow Jones Indices. Una fuente continua de noticias y analistas en tiempo real hace que sea más fácil juzgar las acciones de la Fed, no sus resultados.

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«Los conoces mucho mejor ahora», dijo Silverblatt. «Ves todos los rincones y grietas».

Tiempo lo es todo: Las tasas de inflación no siempre bajan. Basta con mirar la década de 1970 cuando la economía estadounidense sufrió tres recesiones durante las cuales el problema subyacente de la inflación no desapareció.

Estanflación es quizás la peor palabra en el vocabulario de los mercados financieros porque es lo peor de ambos mundos. «La inflación sigue siendo alta y la economía se está desacelerando», dijo Leo Grohosky, director de inversiones de BNY Mellon Wealth Management. «Creo que estamos sintiendo una estanflación ahora».

Pero el espectro de la década de 1970 permanece en la mente de todos los gobernadores de la Reserva Federal, y han dicho que se endurecerán aún más, sin importar lo que eso signifique para los mercados y la economía.

“El proceso de bajar la inflación al 2% también implicará algo de dolor, pero al final será aún más doloroso si no lo enfrentamos y la inflación está arraigada en la economía en niveles altos, sabemos lo que dijo Powell recientemente. . entrevista de mercado.

Grohosky dice que ve que la inflación continuará durante el resto de este año y parte del próximo, pero aún no se ha afianzado en la economía y disminuirá para 2023.

Sin embargo, el sentimiento no es el mismo para los inversores y los consumidores. Entre los economistas y analistas, dijo Grohosky, «existe la expectativa de que habrá algún alivio y que probablemente ahora estemos viviendo en un pico de inflación». Pero a los consumidores «les preocupa que las tasas de inflación actuales continúen por mucho más tiempo.

Puede que no estén equivocados. Si bien los precios de algunos productos básicos caerán rápidamente, es probable que los precios de la energía y la vivienda permanezcan elevados durante algún tiempo, según la Reserva Federal.

«No creemos que la inflación esté arraigada”, dijo Grohosky. “Pero reconocemos que existe una preocupación, porque partes de la inflación son más estables de lo que la mayoría de los economistas e incluso la Reserva Federal han pronosticado”.

El Foro Económico Mundial, que es famoso por combinar pinturas de alta gama con fiestas llamativas, regresa en persona a Davos, Suiza, por primera vez en dos años. La conferencia tiene como objetivo reunir a personas importantes para abordar problemas urgentes como la desigualdad, el cambio climático, el futuro de la tecnología y los conflictos geopolíticos. Pero la lógica detrás de llamar a algunas de las personas más ricas del mundo para resolver estos problemas desde una ciudad turística parece más inestable en estos días.

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multimillonarios Agregaron $ 5 billones a su riqueza durante la pandemia, según un informe de Oxfam publicado en enero. Los diez hombres más ricos del mundo han visto su riqueza colectiva más del doble. Mientras tanto, decenas de millones de personas en todo el mundo se han visto obligadas a hacerlo. pobreza extrema.

El evento se lleva a cabo en el contexto de la peor crisis del costo de vida en décadas tanto en economías avanzadas como en muchas economías en desarrollo. El aumento de los precios de los alimentos y el combustible ya está provocando hambre y penurias, aumentando la inestabilidad, provocando protestas y envalentonando a los rebeldes políticos.

El evento principal probablemente será un discurso el lunes del presidente ucraniano Volodymyr Zelensky, quien se espera que participe por videoconferencia. El canciller alemán Olaf Scholz y la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, también tienen previsto pronunciar discursos más adelante en la semana, en los que serán examinados mientras los países de la UE luchan por acordar un embargo petrolero formal contra Rusia.

Lunes: Habla la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, Esther George; Ganancias de Zoom Video Communications,

martes: Ventas de casas nuevas en abril; Ganancias de Intuit, AutoZone, Best Buy, Toll Brothers, Petco y Nordstrom

Miércoles: Pedidos básicos de bienes duraderos de abril, actas de reuniones del FOMC e inventarios semanales de petróleo crudo; Ganancias de NVIDIA Corporation, Williams-Sonoma y Dick’s Sporting Goods

jueves: PIB del primer trimestre (segunda estimación), solicitudes iniciales de desempleo, ventas pendientes de viviendas en abril; Ganancias de Alibaba, Costco, Dollar General, Dollar Tree

Viernes: El presidente del Banco de la Reserva Federal de St. Louis y miembro con derecho a voto del FOMC, James Bullard, habla

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