El gobernador del Banco de España impulsa las advertencias de inflación – Politico

FRANCFORT – El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Gauss, dijo el martes que los temores de inflación en los próximos años eran infundados, lo que sugiere que las tasas de interés en niveles mínimos podrían continuar en la eurozona.

De Gauss sugirió que mientras otros grandes bancos centrales han comenzado a endurecer su política de control de la inflación y colegas en el organismo rector del Banco Central Europeo han advertido que la inflación puede ser más fuerte de lo esperado.

La semana pasada, el Banco Central Europeo anunció el cese gradual de su programa de adquisición de activos por crisis epidémica conocido como PEPP para fines de marzo, pero no habrá aumento en otras compras o tasas de interés el próximo año. Sexta corrección al alza consecutiva en sus previsiones trimestrales de inflación.

Una cosa que podría impulsar la inflación a largo plazo es el crecimiento de los salarios, dijo de Gauss en una entrevista con POLITICO. Pero hay muchas posibilidades de que las tendencias salariales iniciales sean más altas que las más bajas, agregó.

«Riesgos de ver una inflación más alta de lo previsto Publicado El jueves depende principalmente de la paga. Sin un crecimiento salarial relativamente fuerte, es difícil imaginar una situación de inflación a mediano plazo mucho más fuerte que nuestra base actual «, dijo De Gauss.

“En cierto sentido, hay una especie de juicio positivo sobre el salario, no mencionamos los resultados de la segunda ronda, pero [that] Integrado en las previsiones ”, dijo, apuntando al crecimiento de los salarios. La trayectoria proyectada para 2022-2024 es más del 3 por ciento, significativamente más alta de lo que se reveló en la última década (alrededor de 1 punto porcentual).

“Esto es algo que aún debe implementarse”, dijo el español, quien también se desempeña como presidente del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea. Señaló que esto indica una posibilidad real de que la inflación esté por debajo de la estimación del BCE del 1,8 por ciento para 2023 y 2024.

Uno de los responsables políticos del BCE Discusión caliente Sobre las perspectivas de inflación en una reunión la semana pasada. Exigen que el banco central sea más indulgente con el potencial de inflación y reconocen que los riesgos de inflación se inclinan en esa dirección.

Desde entonces, muchos legisladores, incluida Alemania Jens Wheatman, Bélgica Opción de oso Y de Eslovaquia Peter Casimir, Han advertido de los riesgos inversos a la inflación.

De Gauss señaló los escenarios alternativos del BCE en los que predice mejoras en los desarrollos económicos más adversos o positivos.

El efecto del llamado escenario moderado es llevar la inflación al objetivo del BCE para 2024, no más de 2024, mientras que la inflación cae por debajo del objetivo del 1,3% en caso de que una epidemia desacelere el crecimiento.

De Gauss dijo que no se encontraron pruebas concluyentes. La variante del virus Omicron Corona se sumará a las presiones inflacionarias en el mediano plazo y, en cambio, ejemplificará la incertidumbre: «Omicron tendrá un impacto breve en la demanda, que en realidad puede traducirse en precios más bajos, pero también tendrá un impacto en la oferta, etc.» [in] En la dirección opuesta. «

Los riesgos para el crecimiento, al menos a corto plazo, están más allá del último ajuste a la baja en las previsiones de crecimiento, que se completaron a finales de noviembre y, por tanto, no reflejan plenamente el impacto de Omicron.

«Ahora vemos que muchos gobiernos de todo el mundo toman decisiones que básicamente restringen el movimiento, y se podría pensar que esto tendrá un impacto en el consumo y el flujo de turistas», dijo. Si bien los consumidores y las empresas se han vuelto más activos para adaptarse a estas restricciones, «esto no significa que el impacto del crecimiento no será significativo».

Como resultado, de Gauss dijo que ve las subidas de tipos de interés del próximo año como «muy improbables», distinguiendo al BCE del Banco de Inglaterra y la Reserva Federal de Estados Unidos. El Banco de Inglaterra subió las tasas en diciembre y la Fed señaló alza el próximo año.

“Decidimos completar nuestro proyecto PEPP como esperábamos [the] A finales de marzo. Al mismo tiempo, señalamos que podemos estar en condiciones de reanudar las compras netas de activos a través de un plan epidémico si surge una necesidad relacionada con la epidemia.

De Gauss destacó que el BCE está dispuesto a ajustar la política en ambas direcciones para adaptarse a la situación.

Dolor en España

Aunque de Gauss no está preocupado por la inflación de la eurozona Dijo que el aumento de los precios en España, más que algunos de sus colegas, estaba causando un lastre significativo en la economía nacional.

España ha experimentado una fuerte contracción y una recuperación muy lenta en cualquier país miembro de la eurozona durante las epidemias, mientras que la inflación es más alta que en otros estados miembros. La producción económica de España en el tercer trimestre fue un 6,6 por ciento más baja que en los niveles previos a la epidemia, en comparación con el 0,3 por ciento en la eurozona.

«Si bien el empleo era relativamente bueno en la economía española, éramos relativamente pobres en términos de ingresos por gastos de los hogares y confianza del consumidor», dijo de Gauss. Si los precios de la energía se mantienen en línea con las expectativas del mercado, se prevé que el aumento de los precios de la electricidad reducirá el crecimiento en 1,5 puntos porcentuales este año y el próximo.

Otras razones principales del desempeño relativamente débil de España son que el país se ve gravemente afectado por la epidemia y es muy dependiente del turismo, especialmente del Reino Unido. El débil desempeño de las inversiones, especialmente en el principal sector automotriz, cerrando el círculo, se ha visto afectado por la baja demanda de empresas de alquiler de automóviles para convertir sus flotas, y ha influido.

Otro factor sugerido por De Gauss, sin embargo, no se ha discutido adecuadamente: «El impacto del precio de la energía es un impacto negativo de la oferta, que expone la disminución de los términos comerciales de los importadores netos de gas y petróleo tanto para España como para la eurozona, lo que significa que nuestra los ingresos están cayendo, lo que está afectando negativamente a la demanda general ”.

Según De Gauss, estos huracanes y epidemias persistentes son buenas razones para estar alerta en el Año Nuevo.

“La principal política que tenemos que enfrentar es que la incertidumbre está relacionada con la epidemia y sus consecuencias económicas”, dijo.

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