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SHANGHAI (Reuters) – Preocupaciones por los posibles efectos crecientes de la crisis de la deuda en el desarrollador China Evergrande Group. (3333.HK) China empujó márgenes de rendimiento más altos a niveles récord el miércoles, días después de que la compañía incumpliera otro plazo de bonos en dólares.
La empresa, que tiene más de 300.000 millones de dólares en compromisos, no cumplió el lunes su tercera ronda de pagos de intereses sobre sus bonos en dólares en tres semanas, incluso cuando otras empresas advirtieron del incumplimiento.
En el signo más claro hasta ahora de los temores de los inversores globales de propagar el contagio de la deuda, el diferencial ajustado por opción en el índice de alto rendimiento ICE BofA Asian Dollar de empresas en China … (.MERACYC) Subió a un nuevo máximo histórico de 2.337 puntos básicos el martes por la noche, hora de EE. UU., Por encima del máximo anterior de 2.069 puntos básicos del viernes.
Los márgenes de grado de inversión también aumentaron a su nivel más amplio en más de dos meses. (.MERACCG)
«Vemos el riesgo de que una corrección incontrolada en el mercado inmobiliario conduzca a fuertes caídas de precios y perjudique la riqueza personal de los propietarios», dijo Kim Ing Tan, analista de crédito de Standard & Poor’s, en un informe.
«Tal evento también podría contribuir a pérdidas generalizadas por parte de los inversores en productos de gestión patrimonial, contratistas y empresas de servicios que apoyan a los desarrolladores».
Evergrande no pagó casi $ 150 millones en cupones sobre tres bonos que vencen el lunes, luego de realizar dos pagos más en septiembre.
Si bien la compañía técnicamente no ha incumplido con esos pagos, que tienen períodos de gracia de 30 días, los inversores dicen que esperan un proceso de reestructuración de deuda a largo y largo plazo. Lee mas
Los bonos corporativos inmobiliarios chinos continuaron cayendo el miércoles, incluidos siete de los 10 mayores perdedores entre los bonos corporativos negociados en Shanghai.
Bonos emitidos por desarrolladores, incluido Shanghai Shimao Co Ltd (600823.SS)Grupo Ouyuan de China (3883.HK) Las acciones de Country Garden Properties Group cayeron entre un 1,6% y un 7,4%, según datos de la bolsa.
Los bonos en dólares también cayeron, aunque los operadores dijeron que la limitada liquidez del mercado siguiendo las trayectorias anteriores significaba que los precios eran solo indicativos, con precios negociables potencialmente 10-20 puntos más bajos que los precios de las pantallas.
Marketaxess cotiza Kaisa Group Holdings (1638.HK) Los bonos de junio de 2026 cayeron un 0,9% a 41,125 centavos. Su rendimiento aumentó hasta aproximadamente el 40%.
En los mercados de valores, un subíndice que rastrea las acciones de las empresas inmobiliarias. (CSI000952). Cayó un 0,7% frente a un aumento del 1,2% en el índice adelantado CSI300 (.CSI300).
Los mercados de Hong Kong se cerraron el miércoles debido a un tifón que azotó la ciudad.
muro de la deuda
La unidad insignia de Evergrande, Hengda Real Estate Group Co., enfrenta un pago de cupón de bonos interno de 121,8 millones de yuanes el 19 de octubre, y Evergrande tiene otro cupón de bonos de 14,25 millones de dólares con vencimiento el 30 de octubre. Lee mas
Las presiones de la deuda se extienden mucho más allá de Evergrande. Los desarrolladores inmobiliarios chinos tienen $ 555,88 millones en cupones de bonos en dólares de alto rendimiento con vencimiento este mes, y alrededor de $ 1,6 mil millones antes de fin de año, los datos de Refinitiv muestran al menos $ 92,3 mil millones en bonos de desarrolladores inmobiliarios con vencimiento el próximo año Leer más
Fantasia, la competición Evergrande de tamaño medio (1777.HK) Como ya se perdió el pago y la tierra moderna (1107.HK) y Sinic Holdings (2103.HK) Está intentando posponer las fechas límite de pago que es más probable que las principales agencias de calificación califiquen como incumplidas.
«Estas historias desafían la noción de que Evergrande es único», escribieron analistas de Capital Economics en una nota.
Dijeron que, si bien los responsables de la formulación de políticas de China probablemente podrán evitar un «escenario apocalíptico», el sector inmobiliario ampliado seguirá siendo una carga para la segunda economía más grande del mundo.
«Incluso después de una reestructuración ordenada de los desarrolladores más afectados con un contagio mínimo al sistema financiero, la actividad de la construcción inevitablemente seguirá ralentizándose mucho más».
El Fondo Monetario Internacional dijo el martes que China tiene la capacidad de abordar los problemas relacionados con el endeudamiento de Evergrande, pero advirtió que una escalada de la situación podría conducir al surgimiento de presiones financieras más amplias. Lee mas
El sector inmobiliario chino de 5 billones de dólares representa aproximadamente una cuarta parte de la economía china según algunas medidas y, a menudo, es un factor importante en la formulación de políticas de Beijing.
(Reporte de Andrew Galbraith) Editado por Muralikumar Anantharaman y Kim Kugel
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