La reforma del banco central de Erdogan allana el camino para más recortes de tasas de interés

ESTAMBUL (Reuters) – El presidente turco, Recep Tayyip Erdogan, despidió el jueves a tres legisladores del banco central, dos de los cuales se consideró que se oponían al último recorte de tasas de interés, allanando el camino para una mayor flexibilización de las políticas y convirtiendo la lira en una moneda completamente nueva. Poco.

Los analistas vieron la medida, anunciada a medianoche en el Boletín Oficial, como una nueva evidencia de la interferencia política de Erdogan, el autodenominado enemigo de las tasas de interés y que a menudo aboga por el estímulo monetario.

Sin explicación de la decisión, dijo el periódico, Erdogan despidió a los diputados conservadores Semih Tumen y Ugur Namik Kucuk, junto con Abdullah Yavas, el miembro más antiguo del Comité de Política Monetaria.

Nombró a dos nuevos miembros – Taha Kakmak como diputado y también Yusuf Tuna – poco conocido en el banco central o entre los economistas, dejando al MPC con poca experiencia en política monetaria luego de largas reformas por parte del presidente.

Dos fuentes familiarizadas con las deliberaciones internas dijeron que Kokok y Yavas fueron expulsados ​​después de la disputa con un recorte de la tasa de interés de 100 puntos básicos el mes pasado, lo que sorprendió a los inversores en ese momento y provocó la caída de la moneda.

Poco después del anuncio, la lira cayó a un mínimo histórico frente al dólar, antes de recortar sus pérdidas en el día. Sin embargo, alcanzó un mínimo histórico de 9.1950 a las 1444 GMT.

La moneda ha caído alrededor de un 19% este año, principalmente debido a la credibilidad afectada del banco central y las preocupaciones entre los inversores y ahorradores sobre los recortes tempranos de las tasas de interés ante la inflación que se ha disparado a casi el 20%.

«La lira ha perdido su apoyo institucional en los últimos años … Los cambios de anoche sugieren fuertemente que el banco central ya no puede administrar la política monetaria de Turquía», dijo Arda Tunca, economista ecofactorial.

Añadió que la combinación de política monetaria y regulaciones financieras había dejado «la economía turca muy frágil».

El mes pasado, el banco central recortó la tasa de interés. (TRINT = ECI) Al 18%, Erdogan -quien ha caído en las encuestas de opinión y está ansioso por impulsar el crédito y las exportaciones- también lo ha buscado públicamente. La mayoría de los analistas han calificado la relajación como un error en un momento en que la inflación global se está acelerando. Lee mas

Giro de vuelta

La reforma del MPC se produjo después de que la presidencia dijera el miércoles por la noche que Erdogan se había reunido con el gobernador del Banco Central, Sahab Kavcioglu, y publicó una foto de los dos hombres juntos.

Esto marcó un cambio con respecto a la semana pasada cuando Reuters, citando tres fuentes, informó que Erdogan había perdido la fe en Kavcioglu y que los dos no se habían comunicado mucho en las últimas semanas. Lee mas

Aunque el MPC ha experimentado una rápida transformación este año, Kavcioglu ha impulsado cambios en los últimos días, según una de las fuentes familiarizadas con el asunto.

“En cierto modo, Kavcioglu allanó el camino para poder reducir las tarifas más rápidamente con los nuevos miembros”, dijo la persona. Ahora, los que estaban lejos de los recortes de tipos han sido eliminados ”.

Erdogan nombró a Kavcioglu gobernador en marzo. Lee mas

En poco más de dos años, Erdogan despidió abruptamente a tres gobernadores de bancos por desacuerdos políticos, una impresionante muestra de interferencia política que ha dañado gravemente la credibilidad y la previsibilidad del banco. Lee mas

«Remover a los funcionarios del banco central en medio de la noche sin dar una muy buena explicación no es cómo construir credibilidad del banco central o impulsar la confianza del mercado», dijo un inversionista extranjero el jueves.

La tasa de inflación general de Turquía alcanzó un máximo de dos años y medio del 19,58% en septiembre, mientras que la medida básica, confirmada por Kavcioglu durante el mes pasado, fue del 16,98%.

oposición interna

Kavcioglu dijo a un comité parlamentario esta semana que el recorte de la tasa de interés en septiembre no fue sorprendente y tuvo poco que ver con la posterior liquidación de liras. Lee mas

La próxima reunión de establecimiento de políticas del banco se llevará a cabo el 21 de octubre, cuando se considera probable otro recorte de tasas.

Las reacciones del mercado a los cambios del jueves incluyeron un aumento en la prima exigida por los inversores por mantener la deuda turca sobre los valores del Tesoro de Estados Unidos, según el índice JPMorgan EMBI Global Diversified. Alcanzó 521 puntos básicos, el nivel más alto desde abril, dejando diferenciales más altos que los de Ucrania y Kenia.

La segunda fuente que habló con Reuters dijo que Kocuk y Yavas, quienes se perdieron la reunión política en septiembre, se habían opuesto a algunas de las decisiones bancarias recientes.

Kucuk también se opuso a una política no convencional en 2019-2020 de utilizar las reservas de divisas del banco para apuntalar la lira a través de las ventas de los bancos estatales, dijo la persona, y agregó que Kucuk advirtió al MPC que no mantener las tasas lo suficientemente altas ahora solo conduce a un aumento tarifas. En el futuro.

Kakmak, el nuevo vicegobernador, ha sido subdirector de la Autoridad de Supervisión Bancaria BDDK de Turquía desde 2019. Anteriormente ocupó cargos en Ziraat Bank, incluido el de jefe de recursos humanos.

Tuna, otro empleado de MPC, fue profesor y también se desempeñó como miembro de la junta de BDDK de 2003 a 2009.

«Se puede suponer que los miembros recién nombrados del Comité del Banco Central apoyarán la política monetaria de Kavcioglu y Erdogan», dijo Anteci Brevik, analista de Commerzbank. «Este no es un buen augurio para la lira turca».

(Información adicional de Darren Butler), Información adicional de Izji Erkoyon, Jonathan Spicer y Ali Kokokokman; Escrito por Jonathan Spicer. Editado por Dominic Evans, Stephen Coates y Gareth Jones

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