Los datos de marzo muestran una desaceleración del empleo y es probable que el crecimiento sea «demasiado alto» para la Fed
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Los datos de marzo muestran una desaceleración del empleo y es probable que el crecimiento sea «demasiado alto» para la Fed

El informe de empleos de marzo que se publicará el viernes mostrará otra desaceleración en el mercado laboral de EE. UU., aunque es probable que el empleo se mantenga fuerte incluso cuando la Reserva Federal continúa aumentando las tasas en un esfuerzo por desacelerar la economía.

Los economistas de Wall Street esperan que las nóminas no agrícolas crezcan en 239.000 el mes pasado y que la tasa de desempleo se mantenga en el 3,6 %, según datos de Bloomberg.

En febrero, la economía agregó 311.000 nuevos puestos de trabajo mientras que la tasa de desempleo subió al 3,6% en medio de un aumento en la participación. El informe de empleos se publicará el viernes a las 8:30 a. m., hora del este. Los mercados financieros en los Estados Unidos estarán cerrados el viernes, sin embargo, el Viernes Santo.

Los inversores también observarán de cerca el crecimiento de los salarios, ya que se espera que las ganancias promedio por hora aumenten un 0,3 % durante el mes y un 4,3 % respecto al año anterior. En febrero, los salarios aumentaron un 0,2% con respecto al mes anterior y un 4,4% con respecto al mismo mes del año pasado.

El informe de empleo de febrero fue una señal lo suficientemente fuerte como para que la Reserva Federal avanzara con un aumento de tasas planificado para el 22 de marzo. Esos números cayeron solo unas horas antes de que los reguladores se hicieran cargo del banco de Silicon Valley, y los reguladores también cerraron Signature Bank dos días después, el domingo 10 de marzo.

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Sin embargo, no se espera que los efectos notables de la crisis bancaria se vean en el informe del viernes.

Andrew Hunter, economista jefe adjunto para EE. UU. en Oxford Economics, escribe: «El informe de marzo llega demasiado pronto para capturar mucho impacto de los problemas recientes del sector bancario, con problemas en el SVB que no alcanzan su punto máximo hasta cerca del final del período de la encuesta. » Sobre la nota de la semana pasada.

En cambio, la mayoría de los habitantes de Wall Street estarán atentos a ver si este informe aboga por otra subida del 0,25% por parte de la Fed el próximo mes. Datos del grupo CME A partir del jueves por la tarde, los precios del mercado mostraban una probabilidad de 50-50 de que la Fed decidiera mantener las tasas en los niveles actuales o aumentar su rango objetivo de tasa de referencia en otro 0,25%.

El presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, asiste a una conferencia de prensa en Washington, D.C., EE. UU., el 22 de marzo de 2023 (Foto de Liu Jie/Xinhua a través de Getty Images)

Ian Shepherdson, economista jefe de Pantheon Macroeconomics, predice que las nóminas no agrícolas aumentaron en 250.000 el mes pasado y escribió en una nota a los clientes el jueves que esta cifra sería «demasiado alta para la Reserva Federal».

«Los miembros del FOMC continúan preocupados de que este rápido crecimiento del empleo lleve la tasa de desempleo a nuevos mínimos y/o impida que la inflación salarial se desacelere a un ritmo acorde con la meta de inflación», agregó Shepherdson.

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en conferencia de prensa el mes pasadoEl presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, calificó el mercado laboral como «extremadamente ajustado» con ganancias laborales mensuales promedio en los seis meses hasta febrero de 343,000.

El informe del viernes, sin embargo, sigue a los datos sobre las solicitudes iniciales de desempleo del jueves y los datos de nómina privada de ADP publicados el miércoles que sugirieron que el mercado laboral se está desacelerando.

Las solicitudes iniciales se consideran el mejor indicador en tiempo real del estrés del mercado laboral; Esta métrica ha mostrado algunos signos de aumento en los últimos meses, con un total de 228,000 reclamos la semana pasada. El informe de ADP fue publicado el miércoles por la mañana. aparecer Se agregaron 145,000 empleos al sector privado el mes pasado, por debajo de las expectativas.

“Los datos de nómina de marzo son una de varias señales de que la economía se está desacelerando”, dijo Nella Richardson, economista jefe de ADP, en un comunicado de prensa. «Los empleadores se están retirando de un año de fuertes contrataciones y el crecimiento de los salarios, después de una meseta de tres meses, está disminuyendo».

A principios de esta semana, los datos de vacantes laborales de febrero también mostraron una disminución continua de los puestos vacantes en la economía, otra posible señal de una desaceleración del mercado laboral. Febrero marcó la primera vez desde junio de 2021 que hubo menos de 10 millones de vacantes a finales de mes.

Sin embargo, algunos economistas se han apresurado a señalar que, si bien el empleo está disminuyendo, la demanda general de empleo se mantiene muy por encima de los niveles previos a la pandemia.

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«Las aperturas siguen siendo significativamente más altas que los máximos del ciclo anterior», escribieron los economistas de Wells Fargo en una nota a los clientes luego del informe JOLTS del martes.

Al mismo tiempo, a pesar de la cadencia constante de los anuncios de despidos en los últimos meses, las empresas todavía están bastante ansiosas por retener a los trabajadores.La tasa de despidos y despidos cayó al 1% en febrero, en comparación con un promedio del 1,2% durante 2018- 2019.

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