Complejidades del plan de Miley para privatizar YPF en Argentina: pendiente de pago de $16 mil millones | Economía y negocios

Argentina ha pasado por esto antes, pero la privatización de la empresa estatal de energía, Yacimientos Petrolíferos Fiscales (YPF), no será la misma que fue la primera vez en la década de 1990. Luego de que fuera confiscado por el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner en 2012, se inició un juicio legal en Estados Unidos que sigue incompleto. Además, una gran proporción de las acciones están en manos de las provincias petroleras argentinas. Ni el derecho estadounidense ni el internacional pueden impedir una segunda venta, pero el camino será difícil para el presidente electo Javier Miley.

Fundada hace 101 años, YPF fue la primera empresa estatal fuera de la Unión Soviética. Entre 1990 y 1998, el presidente Carlos Menem privatizó varios bancos y empresas estatales, incluida YPF, que generaron 19.300 millones de dólares en ingresos para el gobierno, según estimaciones del académico Richard Huizar, politólogo de la Universidad William Paterson de Nueva Jersey. . Según el análisis de Huizar, la venta de YPF en ese momento se produjo porque el país había dejado de depender de los ingresos petroleros y había debilidad en los sindicatos. Sus acciones cotizaban en las bolsas de valores de Buenos Aires y Nueva York.

En ese momento la petrolera española Repsol se convirtió en el accionista mayoritario de YPF. A finales de 2011, Repsol anunció el descubrimiento del campo Vaca Muerta, que entonces era el mayor campo petrolero de la historia (tanto para Argentina como para Repsol). Unos meses después, la presidenta Cristina Fernández de Kirchner anunció que expropiaría la propiedad de la empresa, controlando el 51% de sus acciones. La compañía española respondió con una demanda en Estados Unidos, vendiéndola finalmente al fondo estadounidense Burford Capital.

En septiembre, Burford obtuvo una victoria cuando un juez de Nueva York dictaminó que el Estado argentino debe pagar 16 mil millones de dólares en compensación a Burford y otras empresas afectadas. Para Burford, el pago del Gobierno argentino significaría un retorno de su inversión del 37.000%, según su gestor de inversiones. BloombergPero el pago no llegó. El gobierno argentino respondió que apelaría el fallo.

«En lo que respecta al derecho estadounidense y al derecho internacional, no veo ningún impedimento para completar la venta», dijo Diego Durán de la Vega, director de disputas latinoamericanas del bufete de abogados Hughes Hubbard, con sede en Washington. “YPF ya es una empresa parcialmente privada, con el 49% de sus acciones en bolsa, y si la ley argentina lo permite y siguiendo el proceso establecido, podría vender su 51% de participación a inversionistas privados”, agregó el especialista. Los inversores reaccionaron con optimismo en Nueva York y Buenos Aires.

“En cuanto a la condena en Estados Unidos, es importante no perder de vista que si bien el caso en el que condenaron a la Argentina está relacionado con YPF, la condena está dirigida contra el Estado argentino, independientemente de lo que pase con YPF. ”, explicó Durán.

Finalmente, el segundo obstáculo que Maile deberá superar para hacer realidad la venta de YPF es convencer a las provincias petroleras, miembros de la Organización Federal de Estados Productores de Hidrocarburos (OFEPHI), para que acepten la privatización: el 51% de las acciones. . De propiedad estatal, mientras que el 49% pertenece a Río Negro, Tierra del Fuego, La Pampa, Santa Cruz, Chubut, Neuquén, Salta, Mendoza, Jujuy y Formosa. Esto significa que el 24% del total de las acciones de la empresa están en manos de los gobiernos provinciales. En 2012, cuando Kirchner se enfrentó a Repsol, las provincias donde operaba la petrolera retiraron las licencias una por una y presionaron para su confiscación.

Ante el anuncio de Miley de su intención de privatizar empresas estatales, incluida la energética Enarsa, así como los medios de comunicación públicos, los mercados reaccionaron con optimismo, impulsando los precios de las acciones de YBF así como de los bonos soberanos. Pero los analistas advierten que la privatización no está garantizada. «Miley propuso medidas rápidas y radicales para abordar estos desequilibrios, incluidos profundos recortes en el gasto federal, dolarización total, cierres de bancos centrales y privatizaciones», escribieron los analistas de Fitch el martes.

«La cuestionable viabilidad técnica de estos planes y la reciente moderación en su retórica hacen que sea incierto cuán ambiciosa será la agenda que seguirá», advirtió Fitch.

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