El repunte de los rendimientos del Tesoro del martes pareció finalmente alcanzar al mercado de valores previamente resistente, dejando al Promedio Industrial Dow Jones y otros índices importantes en su peor día hasta ahora en 2023.
«Los rendimientos se muestran a lo largo de la curva… esta vez, los precios del mercado parecen estar poniéndose al día con los fondos federales», dijo en una nota el veterano analista técnico Mark Arbeter, presidente de Arbeter Investments. Señaló que las tasas de mercado por lo general tienden a liderar el camino.
Desde principios de mes, los comerciantes de futuros de fondos federales han puesto en el precio a la Fed más agresiva después de que inicialmente se mostraron escépticos de que el banco central podría alcanzar su pronóstico de una tasa máxima de fondos federales por encima del 5%. Algunos comerciantes ahora están valorando la posibilidad externa de una tasa máxima cercana al 6%.
El rendimiento de las notas del Tesoro a dos años
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Saltó 10,8 puntos básicos a 4,729%, el cierre más alto para la sesión de EE. UU. desde el 24 de julio de 2007. Rendimiento del Tesoro a 10 años
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Subió 12,6 puntos básicos a 3,953%, el nivel más alto desde el 9 de noviembre.
“En este punto, el mercado de bonos casi ha renunciado a las expectativas optimistas de nuevos aumentos limitados y una serie de recortes de tasas en la segunda mitad de 2023”, dijo Daniel Berkowitz, director de inversiones de Prudent Management Associates, en comentarios enviados por correo electrónico.
Mientras tanto, el dólar estadounidense también subió, y el índice ICE del dólar estadounidense agregó un 0,2% al rebote de febrero. Arbeter también señaló que los índices de amplitud, una medida del número de acciones que participan en el repunte, se han deteriorado previamente, con algunas métricas alcanzando niveles de sobreventa.
“Solo otra tormenta perfecta contra los mercados bursátiles a corto plazo”, escribió Arbeter.
Los rendimientos más altos pueden ser negativos para las acciones, lo que aumenta los costos de endeudamiento. Lo que es más importante, los rendimientos más altos del Tesoro significan que el valor presente de las ganancias futuras y los flujos de efectivo se descuentan más. Eso podría afectar en gran medida las acciones de tecnología y otras acciones de crecimiento, cuyas valoraciones se basan en las ganancias en un futuro lejano. Estas acciones se vieron afectadas el año pasado, pero lideraron las ganancias a principios de 2023, manteniéndose resistentes durante la semana pasada incluso cuando los rendimientos continúan recuperándose.
Los rendimientos aumentaron después de que una serie de datos económicos mejores de lo esperado impulsaron las expectativas de un aumento de tasas de la Fed.
Mientras tanto, orientación débil el martes de Home Depot.
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y Walmart Inc.
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También contribuyó a la debilidad del mercado de valores.
Home Depot se hundió más del 7 %, lo que lo convierte en el mayor perdedor entre los componentes del Promedio Industrial Dow Jones
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La caída se produjo después de que el minorista de mejoras para el hogar informara una caída sorpresiva en las ventas en la misma tienda para su cuarto trimestre fiscal, lo que llevó a una caída sorpresiva en las ganancias del año fiscal 2023 y reservó $ 1 mil millones adicionales para pagar más a sus asociados.
«Mientras que Wall Street espera consumidores resistentes después del sólido informe de ventas minoristas de la semana pasada, Home Depot y Wal-Mart son más cautelosos», dijo José Torres, economista jefe de Interactive Brokers, en una nota.
«Los datos de esta mañana brindan señales más contradictorias con respecto a la demanda de los consumidores, pero durante un período comercial estacional tradicionalmente débil, los inversores están cambiando hacia una visión medio vacía en la parte posterior de un año caracterizado exactamente por lo contrario hasta ahora, la perspectiva del vaso medio lleno. » el escribio.
El índice Dow Jones cayó 697,10 puntos, o un 2,1%, para cerrar en 33.129,59, mientras que el índice Standard & Poor’s 500.
SPX
Cayó un 2% para cerrar en 3.997,34, finalizando por debajo del nivel de 4.000 por primera vez desde el 20 de enero. La caída redujo las ganancias del año hasta la fecha del S&P 500 al 4,1%, según FactSet, que es menos de la mitad de la ganancia anual del 9% que registró el 2 de febrero.
Compuesto NASDAQ
COMP.
Cayó un 2,5%, recortando sus ganancias del año hasta la fecha a un 9,8%. Las pérdidas dejaron al Dow ligeramente negativo para el año, un 0,5% menos. Fue el peor día para los tres principales índices desde el 15 de diciembre, según datos de mercado de Dow Jones.
Arbeter identificó un «grupo muy interesante» de soporte por debajo del mínimo del martes para el S&P 500, con un par de líneas de tendencia que convergen junto con los promedios móviles de 50 y 200 días del índice cerca de 3970 (ver gráfico a continuación).
«Si esa área no representa mínimos de retroceso, entonces tendremos más problemas por delante», escribió.
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